獨(dú)角獸螞蟻金服近期發布上市計劃，一時間不論間接參(cān)股還是直接參(cān)股的上市公司股票都受到股民熱捧，君實集團就是其中之一。
君正集團曾在互動(dòng)平台上表示，公司持有天弘基金15.6%的股權，是其第三大股東(dōng)，而螞蟻集團是天弘基金第一大股東(dōng)，由此成爲成爲螞蟻金服概念股。
絕大多數螞蟻金服概念股偃旗息鼓之際，君正集團仍能一路上揚，一個(gè)重要的原因是，它還是目前最受資本市場(chǎng)追捧的生物疫苗概念股。
據今年2月公告，君正集團全資控股公司拉薩盛泰拟11.22億元認購(gòu)大安制藥新增出資3.57億元，占大安制藥增資擴股後注冊(cè)資本的31.17%。
擴展資料：
公開資料顯示，君正集團成立於(yú)2003年，8年後登陸上交所。公司主業包括能源化工闆塊、化工物流闆塊。其中，能源化工闆塊主要包括發電、石灰石開採(cǎi)、生石灰燒制、電石生産等環節；化工物流闆塊包括能源化工品船運、集裝罐以及儲罐碼頭等業務。
此輪暴漲之前的近5年時間内，君實集團二級(jí)市場(chǎng)表現平淡，股價一直維持在3元/股左右，市值在250億元左右。
一、經營情況
經營狀況
拿出來幾年的報(bào)表，發(fā)現君正集團這家公司居然不是周期行業的企業。
13-19年，這家企業的營業額(é)平均每年15%的幅度在增長(zhǎng)。
淨利潤更是高於(yú)15%，這明顯就是成長型企業，市場(chǎng)給的估值，之前隻有10倍。
今年的業績預期有個(gè)大幅增加，一季度其實已經顯現瞭(le)。
主營産品
我們隻分析前面四個(gè)産(chǎn)品。
1.聚氯乙烯
這個産品一般採(cǎi)用電石法，這個就是用焦炭和電石制備(bèi)。
上遊可以視(shì)爲焦煤制備(bèi)焦炭，再制備(bèi)PVC。
PVC産業鏈路徑
石灰石比較(jiào)便宜，主要的成本在於(yú)煤炭。
就是煉制焦炭的成本，可以說，對(duì)比聚氯乙烯是否盈利，就對(duì)比焦炭和PVC價(jià)格差。
我們拉一拉兩家的價格走勢情況，這個(gè)都以期貨爲參(cān)考指标。
産品售價
焦炭的售價走勢圖
焦炭的價格實際(jì)上上半年是大幅上漲的，而産(chǎn)品PVC價格，隻有去年的80%。
産(chǎn)品的毛利率隻有33%，這一下因爲成本，去掉20%，這個(gè)産(chǎn)品很可能會虧損。
至少少瞭(le)5-8個(gè)億淨利潤。
2.矽鐵
下面我找的一個(gè)生意社的産(chǎn)品售價情況。
矽鐵價格
明顯看出，矽(guī)鐵的價格沒有明顯變(biàn)化。
行業動(dòng)蕩(dàng)很小，上遊主要材料是焦炭，其他有些配料，占比不大。
焦炭價格上漲，實際上産(chǎn)品沒漲價，業績(jī)不可能上漲。
.連續分析兩個(gè)産(chǎn)品，公司其實業績是下滑的。
二、公司整體業績
上面看瞭(le)兩個主要産(chǎn)品，占比70%以上瞭(le)，淨利潤下滑6-8個億。
其他的小衆産(chǎn)品也不再分析，利潤肯定也撐(chēng)不起前面兩個品種淨利潤的下跌。
所以，就算是之前估值有所低估，今年業績下滑後(hòu)，基本上也算是考慮進去瞭(le)。
拍腦袋視爲持平。
一季度經營情況
從(cóng)一季度經營業績(jī)上也可以看出來。
三、公司的投資收益
由於(yú)時間原因，我主要說一下引爆點(diǎn)。
就是螞蟻金服的上市，公司與那邊(biān)的股權關(guān)系。
2020年10月，公司及天弘基金其他股東與阿裏巴巴(支付寶(bǎo)母公司)就天弘基金增資擴股和全面業務合作達成框架協議，阿裏巴巴拟以11.8億元認購天弘基金26230萬元出資額(每4.50元認購1元注冊(cè)資本)，公司拟以6943萬元認購1542.9萬元出資額，完成後天弘基金注冊(cè)資本将由1.8億元增至5.14億元，公司持股由36%降至15.6%，阿裏巴巴持股51%，天弘管理層持股11%。
公司持有餘額寶(bǎo)管理公司的股份15.6%，即将上市的螞蟻金服是控股股東(dōng)，占比51%。
如果螞蟻金服上市，那麽管理餘額寶(bǎo)的天弘基金，肯定也會作爲主要股東之一，參(cān)與市場股權認定和股權交易。
怎麽給(gěi)這部分股權定價(jià)，目前沒有任何資料，隻能拍腦袋。
螞蟻金服
螞蟻金服的幾大産(chǎn)品，支付寶(bǎo)、餘額寶(bǎo)、招财寶(bǎo)、螞蟻聚寶(bǎo)、網商銀行、螞蟻花呗、芝麻信用等子業務闆塊。
螞蟻金服公司整體估值在2000億美金，這是市場(chǎng)透露出來的一個(gè)估值水平。
我們不去評價，因爲沒有上市，純(chún)屬拍腦袋，算一算餘額寶(bǎo)值多少錢？
1.餘額寶經營及估值
品牌價值400億
管理資金1.2萬億，上市四年半，爲客戶(hù)賺取利潤(rùn)2092億元。
天弘基金去年淨利潤
按照相應的互聯(lián)網金融企業估值，給(gěi)50-100倍估值。
50倍估值，那麽(me)天弘基金市值1100億(yì)元。
100倍估值，那麽(me)天弘基金市值2200億(yì)元。
餘額寶(bǎo)公司的估值，我覺得介於(yú)這兩者之間。
但是拳頭産(chǎn)品就是支付寶(bǎo)、餘額寶(bǎo)這兩個知名度最高的，全名都用過的産(chǎn)品，所以我覺得一定要有情緒溢價，按照估值上沿走。
不估值溢價(jià)的時(shí)候，按照折中，取1500億元。
估值溢價(jià)，按照2200億(yì)。
那麽(me)占比15.6%股份的君正集團，不估值溢價(jià)，市值占比爲234億元。
估值溢價(jià)，爲(wèi)343億元。
四、企業漲幅情況
目前消息放出之後(hòu)，股價(jià)漲幅情況：
憑借這個發明,戴森一躍成爲億萬富翁,名列英國富人榜第37位。在他的領導下,由1200名科學家和工程師組成的龐大發明團隊,仍在緻力於(yú)數字發動機、洗衣機乃至吸塵(chén)器本身的發明和革新。
戴森毫不掩飾自己的得意：“一個名不見經傳的公司，憑借長相如此另類的一個産(chǎn)品，能在如此短的時間内成爲美國市場(chǎng)同類産(chǎn)品中的龍頭老大，實在讓人驚訝不已。我一直在絞盡腦汁地思考：披頭士後到底還有沒有别的英國人能如此成功，最後還真沒想出第二個。”
可以說，戴森在美國刮起瞭(le)一股“戴森旋風”。戴森牌真空吸塵器價格高達450美元，是對手産(chǎn)品價格的三倍還多。即便如此，通過一些脫口秀節目的大力推介，擁有戴森牌吸塵器在美國一度成爲一種時尚。此外，在英國、澳大利亞和日本，戴森牌吸塵器都穩坐市場份額的頭号交椅。
幾年前，詹姆斯·戴森在英國女王伊麗莎白二世面前彎腰，接受英國王室授予的最高榮譽。他聽見女王問他是做什麽的，於(yú)是告訴她，自己是戴森牌雙氣旋吸塵(chén)器的發明者。“真的嗎？”女王驚訝地說，“王宮裏用的都是這種吸塵(chén)器。”
英語中有句古諺：需要是發明之母。這話用在雙氣旋真空吸塵(chén)器的發明上一點沒錯。1978年，31歲的戴森已是三個孩子的父親。他們一家人居住在一個滿是塵(chén)土的農舍裏，家裏有一台破舊的胡佛牌真空吸塵(chén)器。有一天，這台吸塵(chén)器又壞瞭(le)，喜歡鑽研的戴森決定自己動手修理。拆開吸塵(chén)器後他發現，他遇到的是自吸塵(chén)器1908年問世以來就未解決的簡單問題：當集塵(chén)袋塞滿髒東西後，就會堵住進氣孔，切斷吸力。
一開始，戴森研制瞭(le)幾百個模型後都沒有成功。換作别人，或許早就中途放棄瞭(le)。但戴森沒有，他意志堅定、永不言輸，哪怕背負高息銀行貸款，戴森還是用5年的時間，在研制瞭(le)5127個模型後，發明瞭(le)不需集塵袋的雙氣旋真空吸塵器，引發瞭(le)真空吸塵器市場(chǎng)的革命。
雙氣旋的創意，是從另一個發明中得到啓示的。戴森在生産自己發明的“球輪”手推車的廠房裏也遇到過同樣問題———風道裏的過濾器，經常被各種塑料顆粒堵住。同事建議他安裝一台工業用吸塵器以清除這些顆粒，爲節省下13.4萬美元的費用，戴森自己做瞭(le)一台：他用鋼闆焊瞭(le)一個直徑9米的圓錐，利用風扇将塑料顆粒吸到裏面。塑料顆粒在離心力的作用下被甩到一側(cè)，幹淨的空氣在另一側(cè)進入風道。這套裝置的效果非常好，戴森又用同樣的方法制作瞭(le)一套小型的，将它裝進瞭(le)胡佛牌吸塵器裏，從此再也沒有發生氣孔被堵住的情況。
1983年，戴森制造出自己的第一台吸塵器樣機。這台非常具有後現代色彩的粉紅色産品，被命名爲“G-Force”。此後，戴森開始在英國和歐洲尋找合作夥伴。然而，意想不到的困難出現瞭(le)。由於(yú)集塵袋生産和銷售在當時的歐洲是個不小的産業，有10億英鎊的産值。在市場利益驅動下，業内人士紛紛選擇維持現狀，對戴森的新發明敬而遠之。戴森竟找不到一個合作者。他的公司曾一度接近破産。
但戴森把永不放棄當作人生信條。1985年，他帶著(zhe)吸塵器産品來到日本，尋找合作對象，沒想到雙氣旋吸塵器在日本受到意想不到的歡迎。1986年，日本開始銷售G-Force。1991年，這一發明獲得瞭(le)日本舉辦的國際設計博覽會大獎。在日本，擁有一台G-Force成爲有錢人身份的象征。
1993年，戴森在英國開設瞭(le)研發中心和工廠，戴森牌吸塵器開始迅速占領英國市場。如今，戴森的公司已成爲國際性的家電設計制造公司，産品在全世界37個國家銷售，公司收入的90%以上來自真空吸塵器。爲瞭(le)革新，戴森公司雇用瞭(le)1200名科學家和工程師。去年3月份，戴森的公司又推出瞭(le)新一代球形吸塵器TheBall作爲雙氣旋吸塵器的換代産品，爲此戴森公司投入5000萬英鎊(bàng)科研資金。
二度競購志在控股
受到這一消息的刺激，君正集團11月25日開盤後就封在漲停闆上，11月26日早盤漲停，但收盤時股價微漲1.29%報(bào)收於(yú)12.58元/股。
“不難想象，這或将又是一次激烈的競拍，一如去年11月份華泰保險股權在上海聯合産(chǎn)權交易所轉讓時的情形，有諸多競購者與君正系競争。不過也有可能與上次截然不同。對於(yú)君正系來說，加上這一部分股權，其将成爲華泰保險的絕對控股股東。若另外的競争者加入戰局，即使出高價獲得股權，也不過是第三大股東，與君正系平分秋色，這對於(yú)任何一方而言，都談不上益處。”11月26日，一上海私募人士分析。
從公告中能夠看到的變化是，上一輪君正集團競購華泰股權時，停牌瞭(le)一個半月，並(bìng)且幾度公告是重大資産重組；而這一次的公告，則表述爲衆多對外創造投資空間，且不構成關聯交易及重大資産重組，且君正集團並(bìng)未停牌。
公告中顯示，君正集團11月24日召開瞭(le)第三屆董事會第十六次會議，審議通過瞭(le)《關於(yú)公司及公司全資子公司内蒙古君正化工有限責任公司爲瞭(le)實現騰飛迅速拟參與華泰保險集團股份有限公司股權轉讓項目的議案》，同意公司及公司全資子公司君正化工按照北京産權交易所規定的受讓方式組織聯合體參與上述項目的股權受讓，在確保本次交易不構成重大資産重組的前提下，授權公司管理層辦理與本次股權受讓項目的相關事宜，依據相關法律法規簽署相關法律文書；根據中國證監會[微博]及上海證券交易所[微博]的相關規定，本次交易無需提交公司股東大會審議；本次對外投資不屬於(yú)關聯交易。
對於(yú)這次對外投資對上市公司的影響，君正集團指出，若本次股權轉讓項目受讓成功，並(bìng)經中國保險監督管理委員會批準，公司和公司全資子公司君正化工持有的華泰保險的股權比例将進一步提高。公司将根據相關會計準則的要求核算投資收益。
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